Категория: Отрасли     Опубликовано:

"Закон Яровой" соберет дивиденды


Затраты операторов связи на реализацию «закона Яровой» могут оказаться выше, чем они ожидают, и достигнут 250 млрд руб. в ближайшие пять лет, полагают в Аналитическом кредитном рейтинговом агентстве (АКРА). Переложить эти расходы на абонентов окажется нелегко из-за высокой конкуренции. С учетом необходимости с 2021—2022 года активно инвестировать в развитие 5G это приведет к оттоку денежных средств и снижению дивидендов, предупреждают аналитики.

В 2019 году телекоммуникационные компании в России ждет резкий рост капитальных затрат (CAPEX), следует из первого прогноза АКРА по сектору связи (есть у «Ъ»). По оценке агентства, пик затрат на инфраструктуру для хранения пользовательского трафика по «закону Яровой» придется на 2019−2020 годы, а в ближайшие пять лет они могут достигнуть 250 млрд руб. для всех участников рынка в совокупности.

С 2021—2022 года компании начнут активно инвестировать в сети 5G, хотя сейчас ни на потребительском, ни на промышленном уровне еще не формируется критическая потребность в новом поколении связи, говорится в отчете. В результате соотношение капитальных затрат к выручке для компаний сектора может вырасти с текущих 16% до 24% к 2022 году. Повышенные капитальные расходы могут снизить свободный денежный поток сектора до отрицательных значений в 2019—2022 году, что приведет к продолжению роста долга в абсолютном выражении. Оттоку денежных средств способствуют и объявленные «МегаФоном» и МТС программы обратного выкупа акций, напоминают аналитики. В результате АКРА ожидает снижения дивидендов в телеком-секторе. Объем российского рынка телекоммуникаций (мобильной и фиксированной связи, ШПД и платного ТВ) в 2018 году увеличится на 3,7%, до 1,64 трлн руб., ожидает АКРА. В дальнейшем до 2022 года ожидается среднегодовой темп роста на уровне 2,7%. Среднемесячная выручка с абонента (ARPU) в мобильной связи по итогам 2018 года вырастет на 12 руб., до 311 руб., а к 2022 году достигнет 345 руб. На рост показателя повлияет необходимость покрытия расходов на «закон Яровой», хотя в условиях высокой конкуренции «операторы могут столкнуться со сложностями при попытке полностью переложить эти расходы на потребителей».

Повышение цен будет, согласен он, но вряд ли станет заметным из-за одновременного усиления конкуренции ввиду «агрессивного развития» Tele2 и виртуальных операторов.

Оценка аналитика Райффайзенбанка Сергея Либина по совместным капитальным расходам операторов на «закон Яровой» ближе к 200 млрд руб. При этом в отношении 5G увеличение затрат будет более плавным, считает он: «Аукционы на частоты объявят не раньше 2019 года, активное развертывание сетей начнется только к 2020-м, а переход к новому стандарту будет вестись в рамках текущей замены старого оборудования, поэтому к явному всплеску затрат не приведет». В МТС подтверждают, что инвестиции в 5G и реализацию «закона Яровой» будут основными статьями вложений в ближайшие годы. «Мы уже внедряем решения 5G, но пока не просчитывали вложения, так как технические требования к новому стандарту определятся только в 2019—2020 годах», — отметил представитель оператора. В Tele2 подтверждают, что затраты на «закон Яровой» составят десятки миллиардов рублей на ближайшие два-три года. Развитие сетей пятого поколения будет одной из основных предпосылок развития цифровой экономики, напоминают в компании, признавая, что «привлекательная потребительская экосистема сети появится не ранее чем через три-четыре года». В «Ростелекоме» и «Вымпелкоме» отказались от комментариев, в «МегаФоне» не ответили на запрос. Собеседник «Ъ» в одном из операторов добавляет, что рост капитальных затрат совпадет и с повышением НДС. «На этом фоне перед операторами неизбежно встанет вопрос компенсации выпадающих доходов», — согласен он.Юлия Тишина

       Источник: Новости Mail.Ru